дивидендный гэп

Частые вопросы: «Покупать компанию до див отсечки или сразу после?», «А продавать компанию лучше до див отсечки или ждать когда закроет див гэп?»

У автора дивидендная стратегия и долгосрочное инвестирование, поэтому ответ будет с учётом этой специфики.

Короткий ответ:
Хороший актив [а хороший, это где бизнес растёт и вы можете рассчитывать получить бОльшие дивиденды и в след году и далее] имеет смысл покупать всегда. И до див отсечки, так вы получите дивиденды сразу, а не через год и сможете их реинвестировать или потратить на себя. И на дивидендном гэпе, так как можно взять актив подешевле. Считайте, что вы сразу реинвестировали дивиденды заранее. Какие-нибудь индексные фонды (вроде Тинькофф Индекс МосБиржи $TMOS ) сделают это только после того как деньги придут на счёт.

Другие активы, такие, где вероятность, что в след году будут аналогичные дивиденды небольшая или их вообще не будет, то вопрос, зачем их в целом покупать? Поиграть в Волка с Уолл-стрит? — Если да, то надо выбрать правильные активы.

( Читать дальше )

Закончился торговый период апреля и пришло время подвести промежуточные итоги перед началом дивидендного сезона, который продлится с мая по июль, а так же спрогнозировать динамику рынка в летние месяцы.
В данной статье покажу свой портфель, его стоимость, состав, доходность за 4 месяца 2024г и за весь срок моей инвестиционной деятельности.

Мой портфель

   

Инвестирую я больше 4х лет через брокера СБЕР, использую дивидендную стратегию и стоимость моего портфеля превышает 3.8 млн р!
В его составе 32 дивидендных эмитента, общая прибыль за все время составляет +736 000р, среднегодовой рост портфеля +17,8%. По дивидендам в среднем он приносит мне 30 000р в месяц.

Результаты с начала 2024 года

Теперь давайте посмотрим на мои результаты за 4 месяца текущего года. Напомню, что этот период был связан с ужесточением ДКП и повышением ключевой ставки ЦБ, которая все 4 месяца держалась на высоком уровне в 16%.

Высокая ставка ЦБ негативно влияет на фондовый рынок и он должен снижать, а вместе с ним и мой портфель (в теории!). Но, в реальности картина такая:

( Читать дальше )

В преддверии начала дивидендного сезона, который начнётся в мае, я еще раз решил поднять тему лучшего момента покупки дивидендной акции, провел небольшой анализ и сделал вывод, как выгоднее инвестировать в акции-до дивидендов или после!

Стратегии покупки дивидендных акций

Есть два основных подхода инвестирования в дивидендные акции:

• Покупать акцию после выплаты дивидендов (на дивидендном гэпе)
  Эта стратегия подразумевает, что инвестор отказывается от дивидендов и покупает акцию после закрытия реестра в тот момент, когда котировки снижаются на дивидендном гэпе.
  Считается, что рынок исторически растёт, гэп рано или поздно закрывается и покупка после падения из-за гэпа является удачной точкой входа в акцию.

Пример покупки на дивидендом гэпе в акциях Лукойла:

   

Но, мне никогда не нравился такой подход. Потому что дивидендные гэпы могут закрываться довольно долго. Сам по себе гэп не является гарантией роста котировок после выплаты дивидендов, здесь важен общий долгосрочный тренд в акции и если он нисходящий, то можно месяцами сидеть в убытке, а то и годами, ожидая прибыли от закрытия гэпа (к примеру, гэп СБЕРа в 2013 году закрывался около 1 года, а МТС почти 3 года!), а даже если гэп закроется, акция все равно пойдёт вниз если идёт тренд на снижение бумаги.

( Читать дальше )

Российские компании стали более щедрыми на дивиденды. Самые высокие выплаты обеспечивали крупные корпорации, самые частые – эмитенты третьего эшелона, показал анализ отчетности за 2005–2023 гг. Однако нацеленность на дивиденды не гарантирует инвесторам возврата вложений.

За весь исследуемый период, 2005–2023 гг., российские компании выплатили дивиденды стоимостью 28,2 трлн руб., при этом почти 87% этой суммы пришлось на выплаты последних 10 лет, 2014–2023 гг., а 59% – последних пяти лет, 2019–2023 гг. Количество выплачивающих дивиденды публичных эмитентов за последние десять лет стабилизировалось и составляло 103–146 компаний. По состоянию на конец февраля 2024 г. только 11 компаний выплатили дивиденды за отчетный 2023 г.



Наибольшая часть дивидендных выплат приходится на компании с государственным участием. В 2017–2023 гг. (за исключением 2021 г., когда выплачивались дивиденды, начисленные по итогам предыдущего года начала пандемии) доля дивидендов компаний с госучастием колебалась в диапазоне 54–56% от общей стоимости дивидендных выплат.

( Читать дальше )

Накануне крайне активно себя вели бумаги Магнита — они даже оказались в числе лидеров индекса МосБиржи.

Заметим, что цена по «Магниту» достигла максимумов с ноября 2017 г. — выше 7450 руб. Технически бумага повело себя предсказуемо: после планового перекрытия январского дивидендного гэпа наступила небольшая коррекция к 7180 руб. И вот рынок становится свидетелем упорного движения вверх.

Дивидендный гэп бумаги «Магнита» закрыли практически за 1,5 месяца, и теперь дорога на 7-летние максимумы открыта. Следующий технический уровень находится возле 7900 руб. с целью на конец года около 8600 руб. (+16% от текущих).

В ближайшей перспективе мы видим несколько драйверов для роста бумаг «Магнита». Речь не только о возобновления выплаты дивидендов после 2-летнего перерыва, но и о консолидации акций на балансе компании после выкупа пакетов бумаг у нерезидентов с большим дисконтом. Дивиденды вновь будут возвращаться на баланс корпорации.

Мы рекомендуем накапливать бумаги «Магнита» среднесрочно, поскольку видим вероятность роста бумаг на 10–15% на горизонте 1П24. Не только на фоне ожиданий дивидендных выплат с учетом накопленного корпорацией кэша, но и из-за роста спроса на бумаги на проливах. Это выглядит существенно предпочтительнее игры на понижение.

ИК «Риком-траст»

Акции Магнита сегодня, 11 января, открылись с дивидендным гэпом. При дивидендной доходности 5,6% котировки открыли торги всего на 4,5% ниже уровня закрытия предыдущего дня — и сразу начали восстанавливаться. По состоянию на 11:00 по МСК котировки в минусе всего на 3,8%.

Поведение инструмента в первый торговый день после гэпа часто является индикатором настроений инвесторов. Быстрое восстановление говорит о том, что участники рынка активно используют просадку для покупок, рассчитывая на продолжение роста. Хотя краткосрочно акции Магнита уже нельзя назвать дешевыми, шансы на рост на среднесрочной дистанции действительно высоки. Дивиденды были выплачены из нераспределенной прибыли прошлых лет, в то время как доходы 2023 г. еще предстоит распределить.


( Читать дальше )

Сегодня последний день, когда можно купить акции Магнита и Роснефти и получить дивиденды в январе. Завтра акции откроют сессию с дивидендным гэпом. Это последние промежуточные выплаты от крупных компаний в текущем месяце.

Роснефть

Покупая бумаги сегодня, инвестор может рассчитывать на дивиденд в размере 30,77 руб. на акцию. По цене закрытия вчерашнего дня доходность 5,1%. Завтра акции откроют торги с дивидендным гэпом, размер которого может быть около 4,5%.

Роснефть выплачивает дивиденды за I полугодие 2023 г. По итогам II полугодия 2023 г. будет еще одна выплата, которая может оказаться выше. В обозначенном периоде рублевая цена на нефть была выше, а значит финансовые результаты и база для выплаты дивидендов могут вырасти.


( Читать дальше )

Когда компания объявляет о дивидендах, инвесторы активно покупают ее акции ради будущих выплат. В итоге котировки начинают расти, так как бумага принесет гарантированный и заранее известный доход. Однако рост происходит исключительно до момента дивидендной отсечки — дня, когда компания формирует список акционеров для выплат и закрывает реестр. Чтобы попасть в него, купить акции нужно не позже, чем за один рабочий день до этой даты.

На следующий день торгов котировки с самого начала дня торгуются гораздо ниже. Например, в пятницу, 17 декабря 2023 года, акции Лукойла открыли торги с минусом в 6,57% и утащили вниз индекс Мосбиржи (−1,6%). Бумаги как будто провалились в яму, от чего и происходит термин «гэп». До отсечки в котировках были учтены предстоящие дивиденды, а после — уже нет, поэтому покупать акции по прежней цене не готов никто. Произошла рыночная переоценка актива: котировки снизились примерно на размер дивидендов — это и есть гэп.

Дивидендный гэп — предсказуемое «техническое» событие, а не результат массовых распродаж.

( Читать дальше )

В пятницу акционеры «Роснефти» в ходе внеочередного общего собрания акционеров примут решение по дивидендам. Промежуточные дивиденды нефтяной компании за 9 месяцев 2023 года могут составить 30,77 рубля на акцию (дивдоходность – 5,3%).

Инвесторы могут сделать ставку на закрытие дивидендного гэпа, купив акции после дивидендной отсечки: акции Роснефти закрыли дивидендный гэп промежуточных дивидендов за предыдущий год за два месяца.

Среди нефтяников также выделяем кейс Транснефти (целевая цена – 165 тыс. руб.), предлагающих неплохой апсайд, по нашим оценкам. Драйвером для бумаг может послужить сплит привилегированных акций компании в феврале 2024 года, что повысит доступность бумаг для розничных инвесторов и может привести к их положительной переоценке.

Буйлакова Анна
«Цифра брокер»

Близится дивидендная отсечка по акциям ЛУКОЙЛа — уже в эту пятницу, 15 декабря, они будут торговаться без учета дивидендов. Напомним, что компания платит 447 руб./акцию, доходность 6,8%. Бумаги упадут примерно на размер дивиденда. Соответственно, удержание «круглого» уровня в 6500 руб. под вопросом.

Учитывая текущую ситуацию на российском рынке и слабость цен на нефть, акциям может потребоваться продолжительное время, чтобы закрыть дивидендный гэп. На этом фоне мы считаем, что пересиживать гэп в бумагах не стоит и решили убрать их из нашего модельного портфеля.

«Промсвязьбанк»